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信托加速設立子公司 分類布局謀轉型

2015-04-02 02:05:00 來源:上海證券報 作者:裴文斐

⊙記者 裴文斐 ○編輯 于勇

在近日經緯紡機(000666,股吧)發布的年報中,記者發現2014年中融信托通過全資控股的中融鼎新平臺,一口氣設立了中融長河資本、中融匯智、上海隆山投資、中國國際資本等專業子公司,分別負責房地產并購、人力資源管理、境外資本市場投資、境外資產管理等業務。中融鼎新同時作為中融信托戰略轉型而設立的各家專業資產管理子公司的控股平臺,擔當對各家子公司的股權管理職能。


積極布局各類子公司

業內人士表示,受傳統業務低迷、政策指引雙重影響,信托公司開始積極布局各類子公司。“設立子公司可以隔離風險,業務更有針對性,減輕資本金壓力,相應監管政策也更靈活,隨著年報的逐漸披露,可以看到更多信托公司設立投資子公司的信息。”

其實,監管層鼓勵信托公司設立投資子公司的想法由來已久。早在2011年6月,銀監會非銀部就開始擬定《信托公司PE子公司設立操作指引》,明確信托公司可通過設立PE子公司開展PE業務。去年4月,“99號文”首次明確“支持符合條件的信托公司設立直接投資專業子公司”,意在鼓勵促進信托公司真正向投資業務轉型,讓信托參與股權投資領域的廣闊空間真正打開。

2013年6月3日,興業信托旗下股權投資平臺興業國信資產管理公司(下稱“興業國信”)正式掛牌成立,在興業國信之前,平安信托設立平安創新資本,借道完成股權投資運作。而杭州工商信托也在2011年與摩根士丹利在杭州設立PE子公司摩根士丹利(中國)股權投資管理有限公司,但杭州工商信托僅持股20%。

事實上,信托子公司已經逐漸從幕后走向臺前,期待在資本市場長袖善舞。近日中融信托子公司中融鼎新投資管理有限公司發起設立的“融穩達1號”,專注投資新三板,中融信托則成為投資顧問之一。


信托公司凈利潤增速放緩

此外,業績的壓力也迫使信托公司另謀出路,日前幾家信托公司先后披露2014年信托業績快報,所公布數據雖不多,卻也揭開了去年信托業績的一角。在經歷高速增長之后,信托公司凈利潤增速放緩的趨勢從2013年已能夠看出,相比凈利潤,主營業務收入的增速減緩更為明顯,其中陜國投營業收入增長僅0.02%。

經緯紡機公告顯示,公司持有37.4%股權的子公司中融信托2014年主營業務收入53.16億元,比2013年增長8.2%;凈利潤為24.33億元,與去年相比增長18.7%。

中航投資公布旗下中航信托的2014年信托業績快報顯示,中航信托去年營業收入共計14.62億元,同比增長僅3.5%,但去年實現凈利潤9.1億元,相比2013年增幅達21.6%。

中國平安(601318,股吧)披露旗下平安信托未經審計的2014年信托業績快報顯示,平安信托2014年實現營業收入56.85億元,比2013年增長30.3%;實現凈利潤21.9億元,同比增長14.66%。其營業收入的增長主要源于手續費及傭金收入,2014年平安信托這部分收入為42.9億元,相比2013年增長46%。

另外,上市信托公司陜國投也披露其去年未經審計的經營業績,2014年陜國投實現營業總收入8.33億元,同比增長0.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.49億元,同比增長11.36%。

除平安信托外,其余三家公司主營業務收入增長均低于凈利潤增長。在凈利潤增速上,相比2013年數據,除中航信托,其余幾家均有一定程度下降,增速下降最多的為中融信托,比2013年增速下降13.64個百分點。

業內人士指出,信托公司業務趨于穩定后開始顧及風險壓力,收入更多讓渡給利潤端。信托公司傳統業務同質化傾向以及大資管時代金融同業競爭不斷加劇,業務發展的瓶頸日益凸顯,在創新業務逐步成熟并形成穩定盈利之前,信托業盈利速度繼續放緩或將難以避免。

用益信托網分析師李旸指出,信托傳統業務轉型壓力很大,在利率市場化大背景下,過去的債權業務和影子銀行生存空間已經很小,無法支撐業績。“反觀投資業務的前景比較廣闊,一些較大的信托公司先知先覺,此類子公司專攻某一類業務,便于管理隔離風險,還能享受更靈活的監管政策。”


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