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信托百科

信托投資
信托投資是金融信托投資機構用自有資金及組織的資金進行的投資。以投資者身份直接參與對企業的投資是目前我國信托投資公司的一項主要業務,這種信托投與委托投資業務有兩點不同。
第一,信托投資的資金來源是信托投資公司的自有資金及穩定的長期信托資金,而委托投資的資金來源是與之相對應的委托人提供的投資保證金。
第二,信托投資過程中,信托投資公司直接參與投資企業經營成果的分配,并承擔相應的風險,而對委托投資,信托公司則不參與投資企業的收益分配,只收取手續費,對投資效益也不承擔經濟責任。


1.自益信托與他益信托


委托人以自己為唯一受益人而設立的信托,是自益信托。自益信托的委托人與受益人是同一人,只能是私益信托。委托人以他人為受益人而設立的信托,是他益信托。他益信托可以是私益信托或者公益信托。根據定義,委托人同時以自己和他人為共同受益人而設立的信托,也屬于他益信托。


2.私益信托與公益信托


委托人為自己、親屬、朋友或者其他特定個人的利益而設立的信托,是私益信托。私益信托可以是自益信托或者他益信托。委托人為了不特定的社會公眾的利益或者社會公共利益而設立的信托,是公益信托(類似于英美法系國家的慈善信托)。公益信托只能是他益信托。設立公益信托不得有確定的受益人,只能以社會公眾或者一定范圍內的社會公眾作為受益人,并且必須得到稅務機關或者公益事業管理機構的批準或者許可。各國均對設立公益信托給予鼓勵,例如,在信托法或稅法中規定,公益信托享受一定的稅收優惠。


3.生前信托與遺囑信托


委托人在生前設立并發生法律效力的信托,是生前信托。生前信托通常采取信托合同的方式,可以是自益信托,也可以是他益信托。委托人以遺囑方式設立、并于委托人去世后生效的信托,是遺囑信托。遺囑信托只能是他益信托。委托人設立遺囑信托的,除遵守信托法的規定外,還應當符合繼承法對有效遺囑的形式和內容的規定。


4.營業信托與非營業信托


這一分類只適用于私益信托。委托人為自己和他人的利益,委托專門經營信托業務的商業機構為受托人從事商事活動而設立的信托,是營業信托,也稱商事信托。委托人為自己和他人的利益,委托自然人為受托人從事一般民事活動而設立的信托,是非營業信托,通常也稱為民事信托。


5.固定信托與自由裁量信托


委托人設立信托時已經確定了受益人及各受益人的受益權份額或者數額的,稱為固定信托。每個受益人按照自己的份額或者數額對信托則產享有權益。委托人設立信托時只確定了一類受益人,比如“我的子女”,實際的受益人及其受益權數額授權受托人自由裁量做出決定的,稱為自由裁量信托。


6.意定信托與法定信托


依委托人的意思表示而人為設立的信托,是意定信托,也稱設定信托。意定信托可以是自益信托和他益信托,也可以是生前信托和遺囑信托等。法定信托是指依法律規定、不依委托人的意思而成立的信托。


投資類型

按照投資與生產的關系來劃分,信托投資一般分為以下兩類:
直接投資即生產建設投資,就是投資者把資金投給農、工、商等企業,進行基本建設,或者進行技術改造。
間接投資即證券投資。指金融信托機構用貨幣資金購買股票、國庫券、公司債券等有價證券,借以獲取收益的行為。
另外,信托投資還可以按照信托投資的主體劃分為國家信托投資、地方信托投資、企業和單位信托投資、個人信托投資四類;按照信托投資的期限劃分為長期投資和短期投資;按照信托投資發生的階段分為新投資和再投資;按照信托投資的經營目的劃分為政策性投資和經濟性投資等。
投資方式
信托投資
信托投資的方式可分為兩種:一種是參與經營的方式,稱為股權式投資,即由信托投資機構委派代表參與對投資企業的領導和經營管理,并以投資比例作為分取利潤或承擔虧損責任的依據。
另一種方式是合作方式,稱為契約式投資,即僅作資金投入,不參與經營管理。這種方式的投資,信托投資機構投資后按商定的固定比例,在一定年限內分取投資收益,到期后或繼續投資,或出讓股權并收回所投資金。金融信托投資機構在對生產企業投資、以及在對金融性公司投資時常用以下幾種方式:
長期合作投資投資者在投資時,不需事先與合作者商定投資回收的日期,而作為投資企業的長期合作者,只要投資的企業生產經營正常,投資合作關系就一直存在。
定期合作投資定期合作投資是投資者投資時事先商定投資期限,在合作投資期間,投資者按照投資比例分享經營收益、承擔經營風險。
固定分紅投資投資者在投資時,事先商定在一定的時間內固定的利潤分成數額。
保息分紅投資保息分紅投資是投資者在投資時,事先商定由合資企業在投資期間、按照信托投資公司所投資金額定期支付利息。
投資優勢
1.信托財產的所有權、管理權、受益權相分離
2.信托財產法律上獨立
3.信托財產的多元化
4.投資領域的多元化
投資條件
信托投資一般具有投資數額大、期限長、技術性強和風險性大的特點。因此在辦理信
托投資業務時,應嚴格掌握項目具備的投資條件。
1、有批準的立項文件
按照中國現行投資管理體制,凡是新建、擴建和技術改造項目都必須按照項目審批程序和審批權限,根據項目投資規模,報經中央或省、市計經委及主管部門等審批。
2、有落實的投資資金,不留缺口
信托投資項目的投資概算要正確、全部投資要落實。這是防止半拉子工程形成,使投資項目按期竣工、按期投產,實現預期效益的保證。一般可采取下列幾種方式投入:
以人民幣、外幣現金投資;以動產或不動產實物投資; 以專項技術、專利、版權等無形資產投資等。
3、要有廣闊的產品銷售市場
生產性的投資項目,其產品必須有廣闊的銷售市場,若產品沒有銷路,說明其項目產品不是社會所需,投資效益就不能實現。只有投資項目的銷售條件廣闊,銷售渠道暢通,項目產品才能成為社會產品、實現預期經濟效益。
4、有良好的供應條件
投資項目的供應條件是否良好,主要是指原材料和能源供應是否有保證。供應條件不理想,往往會造成投資項目開工不足或生產不正常,從而影響投資效益。
5、工藝技術設備先進
先進適用的工藝技術設備是投資項目產品質量好、生產效率高、生產成本低以及產品銷路通暢的決定性因素。在社會化大生產的條件下,先進的工藝技術設備在某種程度上決定了投資項目的成敗。
6、有較高的企業素質
企業素質的高低,決定投資效益的高低。企業素質高,各種生產要素能夠有機的組合,產供銷三環節相互銜接,企業經濟效益就高;企業素質低,各生產要素不能有機組合,供產銷相互脫節、即使技術設備再先進,企業經濟效益也不會高。
投資程序
金融信托機構辦理信托投資的業務程序依次為項目的篩選、評估、談判、確立、執行和終止六個階段。
項目篩選

項目的篩選就是信托投資公司從計劃部門、企業主管部門等通過一定渠道在現有項目中進行初步的篩選。信托公司經過調查研究,并進行認真的分析,把符合上述信托投資條件的項目篩選出來,對于不符合信托投資條件的則予以及時排除。信托公司對于符合信托投資條件、擇優篩選出來的項目、根據信托投資計劃和自身財力,再作下一步的評估。
項目評估


在初步篩選的基礎上,信托投資公司根據可行性研究報告,對項目壽命期內的必備條件進行定量和定性的分析,對投資項目的必要性和可行性進行科學的評議、估算和預測,為投資決策提供依據,這個過程就是項目評估。在項目評估中要采用宏觀和微觀、定性和定量、技術和經濟、重點和一般、調查和預測相結合的辦法,對投資項目進行全面的系統的經濟技術論證,取得大量數據資料,進行多方面的計算和比較。信托投資項目的評估,主要包括以下幾個內容。
1)投資環境評估。項目的投資環境包括項目所處的地理環境、自然環境、經濟環境和社會環境等。
地理環境要求投資項目的地理位置優越,鐵路、公路、港口、機場等交通條件便利等;自然環境主要指地
太陽信托投資廣場
太陽信托投資廣場
下水資源豐富,氣候適宜于投資項目生產;經濟環境主要指項目所在地處于經濟發展中心,經濟發達、工業基礎好、技術力量雄厚、資金來源渠道暢通等;社會環境主要指文化教育水平高、郵政、電訊業發達、國家對該地區發展有優厚條件政策,環境保護設施完備等內容。
2)產品市場評估。首先要預測項目籌命期內市場供求情況;其次從宏觀方面預測產品銷售情況;最后從微觀方面預測產品銷售,分析項目投產后,產品質量、性能、款式等方面有無較強的競爭能力,分析產品成本是否降低。
3)供應情況評估。第一步要對原材料的名稱、品種、規格、需要量及其供應來源、供應方式和運輸條件調查清楚。第二步是對投資項目的能源供應、如水、電、煤、氣等進行分析。
若能源供應無保證、就必須了解其原因和可能采取的措施,包括是否采取節能措施、能源供應部門對能源可能供應情況以及分析項目投產后能源供應保證程度。
4)工藝技術設備評估。對投資項目的工藝技術設備的評估著重對其先進適用性進行分析。生產工藝的先進適用,是指項目的生產工藝成熟可靠、與項目的生產條件、銷售條件相適應,特別是項目的技術水平和管理水平跟得上,并且能節省投資、節約能源、還要有處理污染的工藝設施;機器設備的先進適用是指機器設備和生產工藝相配套、關鍵設備和輔助設備相配套、工人技能熟練。
5)財務效益評估。財務評估是以可行性研究報告為依據,用管理會計等方面的方法,從企業角度分析項目的財務效益,從而判斷項目在財務上是否可行。財務效益評價,首先看項目投產后正常年度能產生的利潤占總資的比例有多大,即通過投資收益率來考核投資的盈利能力;其次看投資回收期的長短;最后還要分析利潤凈現值和內部收益率。上述四個指標的計算在這里不再贅述。
綜合以上各方面的評估結果,金融信托機構的經辦人員對投資項目的必要性及在技術上、財務上和經濟上的可行性作出結論,肯定一種最優方案,寫出投資項目的評估報告。
項目談判

項目的談判工作是在評估報告中提出的項目可行性意見的基礎上進行。通過投資各方的協商談判,不僅為簽訂合同做準備,而且還為投資公司的業務開展,投資各方相互了解,進行長期合作起到影響。項目談判的主要內容有:投資的方式、金額和期限。利潤的分配方法。投資企業的組織形式和管理方式。
金融信托公司與其他投資方進行談判時,要堅持平等互利、友好協商的原則。同時也要注意原則性與靈活性的適當結合。
項目確立

項目的確立主要指簽訂合同。投資合同一經簽訂,就具有法律效力,投資各方必須依照執行。
根據國家的策法令和經濟合同法規,投資合同的內容應包括以下十三點要點: 投資項目的名稱、法定地址; 投資項目的注冊資本和投資總額; 投資項目的經營內容、規模和方式; 投資備方的投資方式、投資額度、提供的合作條件、服務方式、投資構成和期限; 投資各方投資交付期限,逾期不交、欠交、轉讓的條款; 投資企業的組織形式及法人代表,董事會或聯合機構的組成; 投資企業的經營管理方式、管理機構設置、經營管理制度; 投資各方收益的分配方法; 投資各方對債務、虧損承擔的責任和履行職責的方式; 投資企業的財務會計制度、勞動工資、勞動管理和勞動保險等事項;合同中止的條件、中止后債務清算和資產的處理;合同終止時的債務清算的財產處理; 違返合同的責任、爭議的解決方式及其他應該寫明的事項。
項目執行

在投資項目確立后,投資各方都應按合同規定,將認交的投資交足。金融信托投資公司除協議撥足投資資金外,還要對資金使用情況和項目進展程度進行監督;項目一經投產,要共同支持其生產經營活動,加強財務監督,使其盡快產生效益。如發生虧損,按規定承擔損失。
項目終止

投資項目在以下情況下可實行終止: 投資期限屆滿,雙方無意延長期限,可撤出投資; 如經營虧損或一方不履行責任,或因不可抗拒等因素,使經營不能正常進行,可進行解散清理; 如合同規定允許投資股權轉讓,信托投資公司可根據情況,決定是否轉讓股權。
除投資期限屆滿情況外,投資項目出現其他解散情況時,應由合資企業董事會提出解散申請書,報審批該企業設立時的審批機構批準后,方能解散。投資項目宣布解散時,董事會等有關管理機構應提交出企業的清算程序、原則和清算委員會的人選,報政府主管部門審核并監督清算。
清算委員會的人選由投資各方選派或各方共同聘請、其任務是對投資項目的財產、債權、債務進行全面的清查。在這基礎上,編制投資項目的資產負債表和財產目錄,提出企業的財產作價和計算依據,從而制定清算方案,報董事會討論通過后執行。
優勢意義
保證財產的獨立性
信托財產是將權利名義人與享受利益人分為不同的權利主體,換言之,信托財產雖以受托人之名義登記,實質上,并非受托人之自由財產,是為信托財產具獨立性;
保證財產的安全性
保障財產不受政治、經濟、外匯管制、債權訴訟、子女或收益人管理不善等因素影響,免于財產被沒收。信托財產的債權人對信托財產不得請求強制執行或拍賣;再者,信托財產不屬于受托人破產財團的范圍。另外,信托財產的債權,不得主張與不屬于信托財產的債務抵銷;
頗具彈性地靈活運用
信托設計可依據委托人的不同要求和目的來設計。信托如同一個法人,可延續至身故為止,也可隨時要求終止;可將信托的財產重新分配,也可更換受益人,可作任何投資其中包括不動產買賣,可將原資本財產重新分配,也可更換受益人,可作任何投資其中包括不動產買賣,可將原資本部份提出,且可因政治變化的需求轉移至另一國家;
公益及慈善
有些特殊的家庭,希望設立慈善基金,而達成此目的最理想的方式即是成立信托;
合法節稅
遺產的移轉在很多國家均須課征遺產稅,如美國、加拿大、香港、英國等,稅率一般都在50%左右,而且此稅必須在財產移轉前付清。因此,財產所有人避免被課稅最理想的方式便是一成立信托,透過信托的設立信托財產不受信托人的死亡影響,并可在合法管道下,省下可觀的費用。
相關誤區
隨著信托行業的快速發展,如今投資信托的人越來越多。那購買信托應該了解和注意哪些問題呢?在這里,

我們總結了下面三個主要的問題,這也是投資者在信托投資時比較關注的問題。
1:信托公司都一樣嗎?
我國目前有50多家信托公司,有央企系、銀行系、地方政府系、上市公司系等等,大型央企控股的“中”字號信托公司由于股東背景實力強,所以相對穩妥一些。
信托公司凈資本非常重要,根據《信托公司凈資本管理辦法》中的要求,信托公司凈資本不得低于2億元,信托公司凈資本不得低于各項風險資本之和的100%、凈資本不得低于凈資產的40%。因此,凈資本較大、且投資比較穩健的信托公司應當作為重要參考之一。
2:人人都適合購買信托嗎?
信托雖然這幾年收益較高,但是也有一些缺點,比如說缺乏流動性,投資過后中途不能提前終止,信托的投資期限一般在1—3年,因此,對資金有一定流動性需求的客戶是不適合的。
3:信托的收益率越高越好嗎?
有人買信托哪家收益高就買哪家的,這也是一大誤區。一般情況下,收益率越高,風險就越大。因此,買信托不能只看收益率高低,更要看投向哪里,抵押物是什么,抵押率是多少,進而根據自己的風險承受能力選擇相應收益的產品。
了解以上三個最為主要的問題,你就可以根據自己的情況選擇適合自己的信托產品。
風險
第一.凡是投資都是存在風險的,所以投資者在選擇信托產品投資時要注意投資的安全性,根據投資標準可以大致對產品的風險等級做出判斷。就比如能源領域的信托來說,投資房產等信托項目的風險就會略高,但是風險跟收益都是成正比的,你風險高收益也一樣高。還有就是投資者在進行信托投資中,對信托產品投資的風險控制措施了解也是相當重要的。
第二.投資者們要記住信托產品都是有相對應的投資期限的,這也是選擇產品時需要注意的一點。在確定產品之前要進行多方面的了解。例如,信托產品的期限種類。信托產品期限一般都有一年,兩年,開放式等多種選擇,投資者要根據自身的情況選擇自己合適的產品。
第三.在投資期間,投資者們要時刻關注理財產品的流動性,因為大家都清楚知道信托產品時不能提前支取的,所以對產品運行期間能否轉讓的了解也是相當重要的。如果投資者們選擇了這類型的理財產品,應該自身做好規劃,避免流動性帶來的風險,投資者們投入的資金最好應該是閑置資金。
第四.在這個投資理財盛行的社會,投資者們應該注意要避免盲目跟風投資,要選擇適當時間投資,而且投資時要綜合自身的風險承受能力。這樣才能在信托投資期間將利益最大化,風險最小化。[4] 
收益率
據數據顯示,2015年1-5月份信托產品的平均收益率依次為8.92%、9.04%、9.04%、8.95%、9.43%,6月份收益率為9.47%,呈逐月上升態勢。1月份收益率僅為8.92%。
通常而言,投資于房地產、證券市場的信托項目收益相對較高,但其風險也偏高;而投資于基礎設施的信托項目收益普遍較低,但大部分相對穩定,現金流量明確,安全性相對更高。
業內人士指出,一方面資管行業競爭加劇,信托公司必須提高收益保持吸引力;另一方面信托收益率與信托功能分類有關,融資類信托受貨幣政策影響較大,但是今年大部分信托公司主動減少融資類信托規模,提高投資類比重,因此短期內信托收益率依然維持高位。

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