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基礎

1、 什么是私募基金?

私募基金是只能采取非公開方式,面向特定投資者募集發售的基金。陽光私募基金是借助信托公司平臺發行,資金由銀行托管,證券交由證券公司托管,在銀監會的監管下,定期公示業績的投資于證券市場的產品。

從法律結構來看,私募基金其實是一個信托產品,通過信托合同來框定各方的權利與義務,共有四方參與:私募基金公司作為信托公司的投資顧問,管理和運作資金;信托公司是產品發行的法律主體,提供產品運作的平臺,并承擔部分監管之責;銀行作為資金托管人,保證資金的安全;證券公司作為證券的托管人,保障證券的安全。


2、私募基金的安全性如何?

目前陽光私募基金的運作模式和公募基金基本相同,私募基金公司只負責資金的運營管理,資金由銀行托管,證券由交易券商托管,不存在挪用的可能,通過這樣的結構可以充分保證陽光私募基金的資金和證券的安全。


3、私募基金的投資范圍都有哪些?

目前而言,私募基金可以投資于中國證券市場上的股票、債券、封閉式基金、開放式基金、央行票據、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品以及中國證券監會規定可以投資的其他投資品種。實際運作中,私募的投資集中在股票、交易所和銀行間債券等。


4、私募基金保證收益嗎?

私募基金不保證收益。目前私募基金主要投資于證券市場,所以私募基金和公募基金一樣不保證收益。


5、什么樣的人合適買私募基金?

私募基金主力投資品種是交易所和銀行間市場的股票及債券,一般最小購買資金要求100萬,封閉期在6到12個月,封閉期后每周、雙周或每月開放一次,因此比較適合資金量大,對資金流動性要求不高,并具有一定抗風險能力的投資者。


6、 私募基金的特點

①購買門檻較高

僅對合格的機構和個人投資者私募發行,不在公開場合發售,也沒有公開的推廣;同時,其起點金額較高,每份投資一般不少于100萬。


②收取20%超額業績費

當私募基金產生盈利時私募基金管理人會提取其中的20%作為回報。但該超額業績費只有在私募基金凈值每次創出新高后才可以提取。


③追求絕對正收益

私募基金管理人的利益和投資者的利益較為一致,主要原因是私募基金的固定管理費很少,主要依靠超額業績費生存發展,而超額業績費是在凈值每次創出新高后才可提前的,因此,只有投資者賺到錢,私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對的正收益,對下行風險的控制相對嚴格。


④股票的投資比例靈活

在0-100%之間,可稱之為“全天候”的產品,可以通過靈活的倉位選擇部分或全部規避市場的系統性風險。


⑤操作靈活

目前陽光私募基金規模通常在幾千萬至幾個億,同時對行業集中度,持股集中度的要求遠較公募寬松。相對于公募,其總金額比較小,操作空間大,可以集中持倉一兩個行業,及5、6只股票,更有利于基金經理主動管理能力的發揮。


⑥流動性有限制

一般有6-12月封閉期:陽光私募基金多有6到12個月的封閉期,客戶在封閉期中贖回受到限制或需要交納3%左右的贖回費,但之后通常可免費贖回。


⑦信息披露較少

通常每周、每雙周或每月公布一次凈值,沒有強制的季度信息披露要求,相比公募,私募的信息披露較少。


進階


1、在哪里可以看到私募基金的凈值等相關信息?

私募基金凈值您可以在相應的信托公司網站、私募管理人網站、以及獨立第三方的基金研究機構網站上查詢到。


2、我們看到的凈值是已經扣除管理人提成的凈值嗎?

是的。私募基金公布的凈值不僅已經扣除私募管理人的提成,而且已經扣除固定管理費、銀行托管費、律師顧問費等其他費用,是客戶實際所得。


3、贖回的時候必須全部贖回嗎?能不能贖回部分?

私募基金贖回時可以不必全部贖回。如進行部分贖回,贖回部分一般不小于10萬,贖回后留存市值必須是私募基金要求的最低金額(通常為100萬),否則必須全部贖回。


4、我要追加投資怎么辦?

私募基金可以追加投資,追加的資金至少10萬,或是10萬的整數倍。追加資金按照申購日的凈值計算份額。



高級


1、如何購買私募基金?

目前私募基金可以通過第三方研究機構預約購買。您也可以通過私募管理人或信托公司進行購買。陽光私募產品的購買流程與公募基金相比復雜一些,這與其產品是一對一簽訂合同有關。當投資人確認購買私募后,需要完成匯款至指定帳戶、填寫與信托公司簽訂的一對一的信托合同、等待產品成立返回合同等過程。


2、購買私募基金要注意什么?

①私募基金購買時一般都有1%的申購費用(免申購費用的除外);

②投資人及委托人、資金匯款人、信托受益人均需是同一人;

③盡量在專業的理財顧問的指導下,填寫合同,完成購買手續。


3、如何看私募信托合同?

私募不同產品之間有相當的差別,因此投資者需要仔細閱讀私募信托合同。但由于信托合同往往長達好幾十頁,里面很多內容都是千篇一律,對投資人來說,重點是關注一些關鍵的內容,包括費用情況、申贖的限制、投資范圍、投資理念、投資限制(風控)等。


4、私募基金投資誤區

只要聽起來是私募基金都可以買

嚴重錯誤:目前我國私募基金已超過300只,由于各個基金的投研團隊以及基金經理在各方面存在差別,以及私募的風格靈活,造成私募基金的業績差距非常大,所以在購買私募基金的時候尤其需要善加選擇,才能找到適合自己的優秀私募基金。


②選擇私募基金就看短期業績怎么樣

短期業績是考察私募基金的一個方面,但并不是唯一的考察指標。我們建議您應該看重的是私募基金的長期業績,同時更應著重考慮業績背后的驅動因素:私募基金管理人及其團隊。


③選好私募基金后自己就可以什么都不用管了

這樣的想法是不正確的。各個基金經理的操作風格是不同的,在不同的市場階段,他們在市場上的表現會不相同,并且基金經理和其團隊也會有其自身的變動,進而會對業績產生影響,所以在選好私募基金之后仍需要保持跟蹤。


④隨著股市漲跌,我要調整私募基金的倉位

不一定。部分私募是會全倉進出的,買了這樣的私募就是把選股和選時的任務全部交給了基金經理處理,而作為客戶不必過多地關注市場的短期漲跌。當然,也有部分私募對選時不及注重,在此情況下,自己優于選時的投資人,也可考慮適時調整。

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